Uma novidade que promete agitar o mercado de Fundos Imobiliários (FIIs) acaba de ser anunciada: o Hedge TOP FOFII 3 (HFOF11) divulgou o início de seu programa de recompra de cotas. A operação, que começará em 18 de agosto, marca um momento aguardado por investidores desde que a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) autorizou essa prática para os FIIs, antes restrita a empresas.
A recompra de cotas pelo HFOF11 terá como objetivo principal maximizar a geração de valor para os cotistas. A gestora, Hedge Investimentos, informou que o fundo poderá adquirir até 11,5 milhões de cotas do próprio patrimônio. Essa iniciativa é vista como um movimento estratégico importante no cenário atual do mercado de fundos imobiliários.
Por que a recompra de cotas é relevante?
Desde uma forte queda em dezembro de 2024, muitos fundos imobiliários, mesmo aqueles com bons fundamentos, passaram a ser negociados com descontos significativos em relação ao seu valor patrimonial. Essa assimetria gerou discussões no mercado sobre a necessidade de mecanismos para corrigir essa distorção e valorizar os ativos.
Nesse contexto, a autorização da CVM para a recompra de cotas de FIIs em maio de 2025 foi um divisor de águas. A medida permite que os fundos adquiram suas próprias cotas quando consideradas subvalorizadas, um movimento que pode beneficiar os cotistas ao reduzir a oferta de cotas no mercado e, consequentemente, impulsionar seu preço e o retorno por cota.
Detalhes da Operação do HFOF11
A operação de recompra do HFOF11 terá duração de 12 meses, com previsão de encerramento em 3 de agosto de 2026. As cotas serão adquiridas a preço de mercado, mas com uma condição importante: o valor de aquisição deverá ser inferior ao valor patrimonial da cota do dia anterior à recompra. Essa regra visa garantir que a operação realmente agregue valor ao patrimônio remanescente dos cotistas.
É fundamental que os cotistas compreendam que as cotas adquiridas pelo fundo serão imediatamente canceladas, conforme exigência da CVM. Essa medida impede que as cotas fiquem em tesouraria, reforçando o impacto positivo na diluição da base e, potencialmente, na valorização das cotas restantes.
As Regras da CVM para Recompra
A Comissão de Valores Mobiliários estabeleceu diretrizes claras para a recompra de cotas pelos FIIs. A operação deve respeitar um limite de até 10% do patrimônio líquido do fundo. Além disso, a CVM proíbe a recompra quando houver informações ainda não divulgadas que possam influenciar substancialmente o valor da cota, garantindo a transparência do processo.
As gestoras também são obrigadas a anunciar a intenção de recompra com 14 dias de antecedência, dando tempo suficiente para que os investidores se preparem e compreendam os termos da operação. O Hedge TOP FOFII 3 (HFOF11) é um dos primeiros a agir efetivamente sob as novas regras, mostrando a relevância e o potencial impacto dessa ferramenta para a gestão ativa de fundos imobiliários no Brasil.
