Goldman Rebaixa Santos Brasil (STBP3) Após Forte Valorização

Banco reduz recomendação de compra para neutra devido a limitações de crescimento no Ebitda e espaço limitado para reclassificação de múltiplos. LEIA MAIS

Crescimento Limitado do Ebitda

Espera-se um aumento de apenas 10% no Ebitda em 2025, após uma expansão de 60% em 2024 em comparação a 2023, refletindo limitações de crescimento futuro. LEIA MAIS

Revisões de Consenso

Goldman Sachs observa menor probabilidade de revisões positivas significativas para o consenso, com volumes extraordinários de contêineres para 2024 já precificados. LEIA MAIS

Espaço Limitado para Reclassificação de Múltiplos

O potencial de alta está limitado a 5%-10%, com base na correlação histórica com as taxas livres de risco de 10 anos no Brasil. LEIA MAIS

Recomendação do Bradesco BBI

Bradesco BBI mantém recomendação neutra para Santos Brasil, com preço-alvo de R$ 15,00 para 2024, destacando expansão de capacidade e potencial de valorização limitado. LEIA MAIS

Riscos de Excesso de Capacidade

Expansões no Porto de Santos podem reduzir a TIR alavancada de 10,7% para 7,3% até 2031, caso a capacidade utilizada caia para 52% devido a novos projetos de terminais. LEIA MAIS

Cenário Hipotético

No pior cenário, o excesso de capacidade no Porto de Santos pode reduzir as tarifas médias e cortar a margem Ebitda de 63% para 52% em 2031, impactando negativamente a TIR alavancada. LEIA MAIS