Com o andamento do processo de privatização da Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo (Sabesp), o conselho de administração aprovou uma nova política de dividendos na última sexta-feira, 14 de março. Esta política entrará em vigor junto com o novo estatuto social, condicionado à liquidação da oferta pública de distribuição de ações.
De acordo com o documento aprovado, os acionistas da Sabesp terão direito a uma distribuição progressiva dos lucros líquidos ajustados ao longo dos próximos anos. Para os anos de 2026 e 2027, os dividendos poderão atingir até 50% do lucro líquido ajustado. Nos anos de 2028 e 2029, a distribuição pode chegar a 75%, e a partir de 2030, poderá alcançar até 100% do lucro líquido ajustado.
Fator de Universalização
A distribuição dos dividendos estará vinculada ao Fator de Universalização, um indicador mencionado no contrato de concessão da Sabesp. Quanto menor o valor do Fator U, maior será a distribuição de dividendos. Por exemplo, se o indicador for zero, os dividendos poderão atingir os limites máximos. Caso o Fator U esteja entre 0 e 1%, a distribuição será limitada a 80% do lucro líquido. Se estiver entre 1% e 2%, o limite será de 60%. Valores acima de 2% limitarão a distribuição ao dividendo mínimo.
A política de dividendos também levará em consideração a necessidade de investimentos para atingir as metas de universalização dos serviços de saneamento básico, conforme estipulado no contrato de concessão, e para cumprir os objetivos sociais definidos no estatuto da empresa.
Previsibilidade para o Mercado
Segundo a Levante Corp, a nova política de dividendos proporciona maior previsibilidade ao mercado sobre a destinação dos resultados da Sabesp. “Com um modelo de negócios que gera fluxos de caixa robustos e resultados estáveis, a Sabesp tende a se tornar uma importante pagadora de dividendos ao longo do tempo, à medida que os investimentos para a universalização dos serviços de água e esgoto atinjam suas metas”, afirmou a casa de análise.
Com essa previsibilidade, a Sabesp poderá aumentar a alavancagem de seu balanço, liberando caixa para crescimento enquanto distribui proventos aos acionistas, um aspecto que torna a empresa atraente para investidores, conforme observado em outras companhias do setor de utilities.
